荣盛发展商票出现兑付问题 ，多个媒体及票据圈关注荣盛地产的商票兑付事件。报道提到：

“风财讯报道 今日有持票人爆料称，荣盛发展本应在6月14日到期的商票，大部分没兑付，大多数持票人表示很着急。荣盛方面在和持票人的沟通中表示，尽量在6月18日前陆续兑付完成。据风财讯了解，荣盛发展的商业承兑汇票，截止5月底共承兑63528笔，已结清39607笔，未结清23921笔，今年(至今)拒付5笔，去年拒付共5笔。目前荣盛地产的商票在市场上，贴现利率大概在17%-21%左右，期限大概在56-180天，属于较高水平。行业稳定的龙头企业，如龙湖集团和特定银行(战略合作)的贴息率约6%，且商票可转让。持票人认为，受到华夏幸福影响，同样布局环京地带的荣盛发展在资本信用市场上有一定压力。”

根据同城票据网的信息，荣盛180-300天商票在6月1日的交易利率在18%左右。

环京三少之一，努力拓全国

荣盛、华夏以及隆基泰和并列河北三大地产商。而现在隆基泰和盛名已经大不如前，华夏暴雷，只剩下了荣盛。

今天，华夏幸福第一次将自身的危机暴露在公众视野之下，按照公司公告，公司及下属子公司发生债务逾期，涉及的本息金额为52.55亿元。夏幸福在快速扩张中，产业园资金回笼极慢而重仓的环京地区开始了大规模的调控。自从2017年来，环京市场调控增加，深耕河北的三王也受此影响。此时荣盛开始要挣脱，2017年前后，随着环京限购政策不断加码，荣盛发展同步开启全国化扩张战略，试图通过区域均衡布局实现对冲篮子过于集中的影响。

年报显示，截至2020年末，荣盛发展的房地产开发业务已延伸至辽宁、河北、河南、山东、江苏、浙江、江西及重庆等省、市。其中，江苏省的业绩贡献占比仅次于河北省，收入占到总营收的14.02%。

然而，其重点布局的江苏省，并未成为荣盛发展环京之外的有力支撑。/pjxw/zxzx/3139.html

自2018年起，荣盛发展年报存货跌价拨备中开始频繁出现江苏的项目，主要集中在南京、常州两地。

企业数据显示，2020年荣盛发展列报存货跌价准备4.5亿元，包括12个项目，其中江苏省多达8个，南京更是占据5个之多。

根据媒体不完全统计整理荣盛发展南京的在售项目，发现几乎都存在类似问题：高溢价拿地，遭遇政府限价，2016年、2017年拿下的几个地块又正好遇上南京出台现房销售政策。

由此来看，荣盛发展的全国化扩张之路走得并不顺畅。

此后，受疫情等因素影响，早在今年1月25日，传出荣盛裁员的消息，媒体报道被提到：廊坊、霸州、香河、保定、张家口的公司，合并为北京公司;天津、唐山、秦皇岛的公司，合并为天津公司;沧州、衡水、泰安的公司，合并为沧州公司。这几个区域，大概率会精简一半员工。

业绩受影响，债务上升

从房企融资新规“三道红线”看，截至2020年末荣盛发展剔除预收账款后的资产负债率为73.78%，净负债率80.18%，现金短债比为1.23，踩中一道红线，归属“黄档”房企。

分析债务结构发现，荣盛发展主要以流动负债为主，占总债务的80%。

截至今年一季末，荣盛发展流动负债有1918.19亿元，主要为其他应付款，其一年内到期的短期债务有225.83亿元。荣盛发展还有470.53亿非流动负债，主要为长期借款，其长期有息负债合计453.55亿元。整体来看，荣盛发展刚性债务有819.49亿元，主要以长期有息负债为主，带息债务比为34%。有息负债高企，荣盛发展融资成本上升，2019和2020年其财务费用支出均超9亿元，另外销售费用和管理费用也逐年增长，期间费用对公司利润形成严重侵蚀。早在2018年，荣盛发展的净利润就达到75.6亿，2019年荣盛发展的净利润有91.2亿，到2020年只有75亿，出现近18%的降幅，荣盛发展陷入增收不增利的尴尬境地。在环境变化下，伴随而来的是，荣盛发展近两年的经营性现金流净额呈现不断恶化的态势。2018年到2020年，荣盛发展经营性现金流净额分别为175.12亿元、21.20亿元、13.67亿元，2021年一季度已跌至-50.07亿元，较2020年底跌幅高达466%。

对于荣盛的情况，各评级机构给出不同观点：

近日，惠誉确认荣盛发展长期外币发行人违约评级为“BB-”，展望“稳定”，并确认其高级无抵押评级为“BB-”。

据最新国内评级机构报告，荣盛发展主体和相关债项信用等级均为AAA，评级展望“稳定”。

三方评级研究机构在2021年4月12日首次将荣盛发展的评级由7下调至7-，截至2021年6月17日，最新市场评级为7-(YY评级)。